martes, 4 de julio de 2017
INFORME DIARIO - 04 de Julio de 2017 -
En el informe de hoy podrá encontrar:
Ayer: “Comenzamos el semestre con ganancias.”
Las Bolsas dieron la bienvenida al semestre respaldadas por la buena macro y acabaron con rentabilidades positivas. En Europa se superó el +1,0% (EuroStoxx50 +1,45%,Ibex +1,53%) y en EE.UU. las subidas estuvieron por encima del +0,50% con máximos intradía del DowJones por encima de los 21.550 ptos. La renta fija ayer se movió erráticamente en rangos muy estrechos. Finalmente subieron de TIR Francia y Alemania y cayeron los periféricos. En divisas el Euro deshizo camino depreciándose contra el Dólar hasta1,135$.
Ayer: “Comenzamos el semestre con ganancias.”
Las Bolsas dieron la bienvenida al semestre respaldadas por la buena macro y acabaron con rentabilidades positivas. En Europa se superó el +1,0% (EuroStoxx50 +1,45%,Ibex +1,53%) y en EE.UU. las subidas estuvieron por encima del +0,50% con máximos intradía del DowJones por encima de los 21.550 ptos. La renta fija ayer se movió erráticamente en rangos muy estrechos. Finalmente subieron de TIR Francia y Alemania y cayeron los periféricos. En divisas el Euro deshizo camino depreciándose contra el Dólar hasta1,135$.
lunes, 3 de julio de 2017
INFORME DIARIO - 03 de Julio de 2017 -
En el informe de hoy podrá encontrar:
Hoy: "Susto infundado. Mercado despistado. Será un camino de ida y vuelta."
Esta semana se publicarán datos de paro en la UEM (hoy) y Estados Unidos (viernes), pero serán continuistas: repetirán en 9,3% y 4,3% respectivamente. No influirán. Mañana estará cerrado el mercado americano, así que hoy tendrá poca actividad y, en la práctica, la semana empezará en serio el miércoles en lo que a bolsas - sobre todo - se refiere. Lo más relevante serán las actas de la Fed el miércoles y las del BCE el jueves… aunque sobre todo estas
Hoy: "Susto infundado. Mercado despistado. Será un camino de ida y vuelta."
Esta semana se publicarán datos de paro en la UEM (hoy) y Estados Unidos (viernes), pero serán continuistas: repetirán en 9,3% y 4,3% respectivamente. No influirán. Mañana estará cerrado el mercado americano, así que hoy tendrá poca actividad y, en la práctica, la semana empezará en serio el miércoles en lo que a bolsas - sobre todo - se refiere. Lo más relevante serán las actas de la Fed el miércoles y las del BCE el jueves… aunque sobre todo estas
viernes, 30 de junio de 2017
¿Es tarde para invertir en el Litio?
¿Es tarde para invertir en el Litio?
La demanda de litio está aumentando e impulsando las acciones de las empresas vinculadas a la minería y la fabricación del metal utilizado en las baterías de automóviles eléctricos.
INFORME DIARIO - 30 de Junio de 2017 -
En el informe de hoy podrá encontrar:
Recorte en bolsas (-1,8% EuroStoxx-50; -0,9% S&P500). El Bund (TIR) empezó la semana en 0,25% y ayer cerró en 0,45% (+8p.b. en la sesión). El T-Note ha pasado de 2,14% a 2,28% en la semana (+1p.b. ayer). El Índice de Confianza de la UEM batió expectativas y se colocó en máximos de 10 años. Esto, junto a un IPC alemán superior a lo esperado (+1,6% vs +1,4%), disparó el nerviosismo ante la posibilidad de una retirada más rápida de los estímulos, dando credibilidad a los recientes comentarios hawkishde Draghi. La revisión al alza del PIB 1T’17 americano desde +1,2% hasta +1,4% también favoreció este movimiento. El Eurocontinuó su escalada frente al dólar, cerrando a 1,1441.
Ayer: “El temor a unos bancos centrales más hawkish pasa factura al mercado.”
Recorte en bolsas (-1,8% EuroStoxx-50; -0,9% S&P500). El Bund (TIR) empezó la semana en 0,25% y ayer cerró en 0,45% (+8p.b. en la sesión). El T-Note ha pasado de 2,14% a 2,28% en la semana (+1p.b. ayer). El Índice de Confianza de la UEM batió expectativas y se colocó en máximos de 10 años. Esto, junto a un IPC alemán superior a lo esperado (+1,6% vs +1,4%), disparó el nerviosismo ante la posibilidad de una retirada más rápida de los estímulos, dando credibilidad a los recientes comentarios hawkishde Draghi. La revisión al alza del PIB 1T’17 americano desde +1,2% hasta +1,4% también favoreció este movimiento. El Eurocontinuó su escalada frente al dólar, cerrando a 1,1441.
jueves, 29 de junio de 2017
INFORME DIARIO - 29 de Junio de 2017 -
En el informe de hoy podrá encontrar:
Ayer: “Volatilidad a ritmo del BCE.”
Si el martes los mercados “interpretaban” a Draghi (BCE) como que la reducción del programa de compra de bonos podría llegar antes de lo previsto, ayer matizó sus palabras al afirmar que no debían entenderse como algo inminente. Esto se descontó en positivo, liderando las subidas: (i) Bancos, impulsados también por la aprobación de las filiales de Santander y BBVA de los test de estrés en EE.UU.: CaixaBank +2,1%, B.Santander +1,9%, BBVA +1,4% y Sabadell +1,4%. (ii) Tecnológicas: rebotando el SOX (Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index) +1,2% y las FAANG: Facebook +1,8%, Amazon +1,4%, Apple +1,5%, Netflix +1,6% yGoogle/Alphabet +1,4%. El euro no fue ajeno a esta volatilidad y se movió entre 1,1292/1,1406, tocando niveles de mayo 2016. Y la guinda vino con el rebote del crudo (+1,1%): la OPEP estudia convocar una reunión extraordinaria en julio para volver a recortar producción. Continuó la caída de las TIR (subida de precios) de los bonos soberanos periféricos (B10A español -6,9 p.b., hasta 1,408%, y portugués -8,8 p.b., 2,929%), algo por lo que hemos venido apostando desde el 19/6 en nuestra Estrategia de Inversión Semanal, así como en la Estrategia de Inversión 3T 2017 publicada anteayer y en las Carteras Modelo de Fondos que publicaremos actualizadas la semana próxima.
Ayer: “Volatilidad a ritmo del BCE.”
Si el martes los mercados “interpretaban” a Draghi (BCE) como que la reducción del programa de compra de bonos podría llegar antes de lo previsto, ayer matizó sus palabras al afirmar que no debían entenderse como algo inminente. Esto se descontó en positivo, liderando las subidas: (i) Bancos, impulsados también por la aprobación de las filiales de Santander y BBVA de los test de estrés en EE.UU.: CaixaBank +2,1%, B.Santander +1,9%, BBVA +1,4% y Sabadell +1,4%. (ii) Tecnológicas: rebotando el SOX (Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index) +1,2% y las FAANG: Facebook +1,8%, Amazon +1,4%, Apple +1,5%, Netflix +1,6% yGoogle/Alphabet +1,4%. El euro no fue ajeno a esta volatilidad y se movió entre 1,1292/1,1406, tocando niveles de mayo 2016. Y la guinda vino con el rebote del crudo (+1,1%): la OPEP estudia convocar una reunión extraordinaria en julio para volver a recortar producción. Continuó la caída de las TIR (subida de precios) de los bonos soberanos periféricos (B10A español -6,9 p.b., hasta 1,408%, y portugués -8,8 p.b., 2,929%), algo por lo que hemos venido apostando desde el 19/6 en nuestra Estrategia de Inversión Semanal, así como en la Estrategia de Inversión 3T 2017 publicada anteayer y en las Carteras Modelo de Fondos que publicaremos actualizadas la semana próxima.
miércoles, 28 de junio de 2017
INFORME DIARIO - 28 de Junio de 2017 -
En el informe de hoy podrá encontrar:
Jornada de retrocesos generalizados en Europa tras las declaraciones de Draghi (BCE), quien afirmó en Sintra que algunos de los factores que frenan la inflación son transitorios, lo que llevó al mercado a considerar que la reducción del programa de compra de bonos podría llegar antes de lo previsto. Esta mayor confianza en el repunte de la inflación provocó una fuerte apreciación del euro hasta 1,134$ y un aumento superior a 10 p.b. en la TIR de los bonos soberanos europeos tanto core como periféricos. Utilities ytelecos fueron los sectores más penalizados por el aumento de yields, mientras el Ibex-35 consiguió moderar las caídas gracias al respaldo de Bankia. El S&P500 y el Nasdaq cerraron en negativo, penalizados por el retroceso de Google tras la multa de 2.400 M€ impuesta por la Comisión Europea y la intervención de Yellen, que se mostró partidaria seguir subiendo tipos a pesar de cierta pérdida de impulso en la macro americana.
Ayer: “Draghi genera dudas, los bonos sufren.”
Jornada de retrocesos generalizados en Europa tras las declaraciones de Draghi (BCE), quien afirmó en Sintra que algunos de los factores que frenan la inflación son transitorios, lo que llevó al mercado a considerar que la reducción del programa de compra de bonos podría llegar antes de lo previsto. Esta mayor confianza en el repunte de la inflación provocó una fuerte apreciación del euro hasta 1,134$ y un aumento superior a 10 p.b. en la TIR de los bonos soberanos europeos tanto core como periféricos. Utilities ytelecos fueron los sectores más penalizados por el aumento de yields, mientras el Ibex-35 consiguió moderar las caídas gracias al respaldo de Bankia. El S&P500 y el Nasdaq cerraron en negativo, penalizados por el retroceso de Google tras la multa de 2.400 M€ impuesta por la Comisión Europea y la intervención de Yellen, que se mostró partidaria seguir subiendo tipos a pesar de cierta pérdida de impulso en la macro americana.
martes, 27 de junio de 2017
INFORME DIARIO - 27 de Junio de 2017 -
En el informe de hoy podrá encontrar:
Ayer: “Europa sube por la banca italiana y Nestlé.”
Los bancos italianos y Nestlé fueron los catalizadores. El mercado celebró la “liquidación ordenada” de Veneto Banca y B.Popolare di Vicenza mediante su adquisición por Intesa San Paolo. Nestlé rebotó (casi +4%) hasta máximos históricos, al conocerse que unhedge fund compró un 1,25%. Además, el IFO sorprendió positivamente y mantuvo su record histórico (115,1). Sin embargo, el dato de Bienes Duraderos en EEUU fue débil (-1,1%) y lastró Wall Street - aunque logró cerrar ligeramente en positivo - y depreció el dólar hasta 1,122 desde 1,117. Este contexto fue favorable para los bonos (TIR Bund -1 p.b., hasta 0,242%, y de Eapaña B10A -1,2 p.b., hasta 1,355%). La libra apenas cotizó el acuerdo firmado con DUP que permitirá a May gobernar en minoría, aunque sin coalición (EUR/GBP 0,877/0,880/0,878).
Ayer: “Europa sube por la banca italiana y Nestlé.”
Los bancos italianos y Nestlé fueron los catalizadores. El mercado celebró la “liquidación ordenada” de Veneto Banca y B.Popolare di Vicenza mediante su adquisición por Intesa San Paolo. Nestlé rebotó (casi +4%) hasta máximos históricos, al conocerse que unhedge fund compró un 1,25%. Además, el IFO sorprendió positivamente y mantuvo su record histórico (115,1). Sin embargo, el dato de Bienes Duraderos en EEUU fue débil (-1,1%) y lastró Wall Street - aunque logró cerrar ligeramente en positivo - y depreció el dólar hasta 1,122 desde 1,117. Este contexto fue favorable para los bonos (TIR Bund -1 p.b., hasta 0,242%, y de Eapaña B10A -1,2 p.b., hasta 1,355%). La libra apenas cotizó el acuerdo firmado con DUP que permitirá a May gobernar en minoría, aunque sin coalición (EUR/GBP 0,877/0,880/0,878).
INFORME DIARIO - 26 de Junio de 2017 -
En el informe de hoy podrá encontrar:
Hoy: "Más de lo mismo, aunque con más macro. Tras las caídas entra dinero enseguida."
Las bolsas reciben dinero y se estabilizan o recuperan en cuanto los precios se colocan en niveles algo más atractivos. Esto es válido incluso para tecnológicas y bancos, donde las tomas de beneficios han sido más profundas porque las subidas de estos sectores (EuroStoxx-50) hasta finales de abril/principios de mayo - cuando las bolsas marcaron máximos anuales - fueron las más generosas (+13,8% y +12,6% respectivamente hasta el 28/4). Desde el 1 de mayo hasta ahora son las utilities las que más han subido (+10,1%), que son precisamente los valores de elevada rentabilidad por dividendo hacia los que venimos recomendando rotar desde hace varias semanas. Pero las tecnológicas han subido +2,6% adicional en ese periodo vs -0,3% EuroStoxx-50, acumulando +16,6% en el año. Como contrapartida los bancos han
Las bolsas reciben dinero y se estabilizan o recuperan en cuanto los precios se colocan en niveles algo más atractivos. Esto es válido incluso para tecnológicas y bancos, donde las tomas de beneficios han sido más profundas porque las subidas de estos sectores (EuroStoxx-50) hasta finales de abril/principios de mayo - cuando las bolsas marcaron máximos anuales - fueron las más generosas (+13,8% y +12,6% respectivamente hasta el 28/4). Desde el 1 de mayo hasta ahora son las utilities las que más han subido (+10,1%), que son precisamente los valores de elevada rentabilidad por dividendo hacia los que venimos recomendando rotar desde hace varias semanas. Pero las tecnológicas han subido +2,6% adicional en ese periodo vs -0,3% EuroStoxx-50, acumulando +16,6% en el año. Como contrapartida los bancos han
viernes, 23 de junio de 2017
INFORME DIARIO - 23 de Junio de 2017 -
En el informe de hoy podrá encontrar:
Ayer: “Recuperación en el sprint final”
Jornada de menos a más en las bolsas europeas. El rebote del petróleo (+1,2%) tras los fuertes descensos en días anteriores permitió que el Ibex-35 moderara su caída y el DAX cerrara con una tímida subida. El rebote final pone de relieve dos factores positivos. Por una parte, las caídas de las bolsas no se prolongan y vienen seguidas de un rápido repunte. En segundo lugar, el descenso del crudo se debe al escaso control sobre la oferta, pero no está afectando a más sectores ni creando dudas acerca del ciclo global. Wall Street cerró con una leve caída a pesar del repunte de las compañías de seguros y salud, que se podrían ver beneficiadas por la nueva ley que prepara el Senado para reemplazar el Obamacare. Por último, el Bund se mantuvo soportado (TIR en 0,25%) y el euro se depreció hasta 1,115$.
Ayer: “Recuperación en el sprint final”
Jornada de menos a más en las bolsas europeas. El rebote del petróleo (+1,2%) tras los fuertes descensos en días anteriores permitió que el Ibex-35 moderara su caída y el DAX cerrara con una tímida subida. El rebote final pone de relieve dos factores positivos. Por una parte, las caídas de las bolsas no se prolongan y vienen seguidas de un rápido repunte. En segundo lugar, el descenso del crudo se debe al escaso control sobre la oferta, pero no está afectando a más sectores ni creando dudas acerca del ciclo global. Wall Street cerró con una leve caída a pesar del repunte de las compañías de seguros y salud, que se podrían ver beneficiadas por la nueva ley que prepara el Senado para reemplazar el Obamacare. Por último, el Bund se mantuvo soportado (TIR en 0,25%) y el euro se depreció hasta 1,115$.
jueves, 22 de junio de 2017
INFORME DIARIO - 22 de Junio de 2017 -
En el informe de hoy podrá encontrar:
Ayer: “El precio del petróleo en mínimos de 7 meses.”
El petróleo perdió soportes técnicos importantes – en torno a 46,0$ el futuro del Brent - y marcó mínimos de 7 meses. En renta fija la pendiente de la curva de tipos de interés se estabilizó. Las bolsas europeas cayeron, salvo la italiana, en una sesión escasa de referencias macro. Las tecnológicas americanas rebotaron y el Nasdaq cerró en positivo. La bolsa china rebotó (+1,0% CSI 300) tras la entrada de 222 compañías - acciones Clase A, de China continental - en el MSCI World Index y Argentinaacusó (Merval -5,0%) su permanencia como “mercado frontera” en los índices MCSI, ya que se especulaba con su subida de categoría, hasta “mercado emergente”.
Ayer: “El precio del petróleo en mínimos de 7 meses.”
El petróleo perdió soportes técnicos importantes – en torno a 46,0$ el futuro del Brent - y marcó mínimos de 7 meses. En renta fija la pendiente de la curva de tipos de interés se estabilizó. Las bolsas europeas cayeron, salvo la italiana, en una sesión escasa de referencias macro. Las tecnológicas americanas rebotaron y el Nasdaq cerró en positivo. La bolsa china rebotó (+1,0% CSI 300) tras la entrada de 222 compañías - acciones Clase A, de China continental - en el MSCI World Index y Argentinaacusó (Merval -5,0%) su permanencia como “mercado frontera” en los índices MCSI, ya que se especulaba con su subida de categoría, hasta “mercado emergente”.
INFORME DIARIO - 21 de Junio de 2017 -
En el informe de hoy podrá encontrar:
Protagonismo para la libra y el petróleo. Las declaraciones del gobernador del Banco de Inglaterra (BoE) de que no atisbaba una subida tipos en los próximos meses trajeron debilidad a la libra (0,882 Euro-libra). Carney declaró que el crecimiento en salarios es “anémico”, las presiones inflacionistas domésticas son débiles y que hay que esperar a ver cómo reacciona la economía a la realidad del Brexit. Nueva caída del petróleo (-2,3%) -mínimo de últimos siete meses- tras conocerse incumplimientos en recortes de producción en la OPEP (Nigeria y Libia). Las bolsas cerraron con retrocesos (-0,5% el EuroStoxx, -0,7% en S&P) y vimos estrechamiento de la TIR del bono en Europa (-2pb en el Bund hasta 0,258%). Impacto moderado en mercado de la decisión del MSCI de incluir a China en sus índices globales.
Ayer: “Debilidad en la libra y el petróleo. El MSCI incluye finalmente a China en sus índices globales.”
Protagonismo para la libra y el petróleo. Las declaraciones del gobernador del Banco de Inglaterra (BoE) de que no atisbaba una subida tipos en los próximos meses trajeron debilidad a la libra (0,882 Euro-libra). Carney declaró que el crecimiento en salarios es “anémico”, las presiones inflacionistas domésticas son débiles y que hay que esperar a ver cómo reacciona la economía a la realidad del Brexit. Nueva caída del petróleo (-2,3%) -mínimo de últimos siete meses- tras conocerse incumplimientos en recortes de producción en la OPEP (Nigeria y Libia). Las bolsas cerraron con retrocesos (-0,5% el EuroStoxx, -0,7% en S&P) y vimos estrechamiento de la TIR del bono en Europa (-2pb en el Bund hasta 0,258%). Impacto moderado en mercado de la decisión del MSCI de incluir a China en sus índices globales.
martes, 20 de junio de 2017
INFORME DIARIO - 20 de Junio de 2017 -
En el informe de hoy podrá encontrar:
Buen tono en bolsas ayer. En una sesión carente de referencias los selectivos volvían a demostrar su capacidad para recuperarse tras un saldo semanal débil. En EE.UU. el movimiento venía favorecido por el repunte de las FAANG tras varias jornadas a la baja. En renta fija destacaba la buena evolución del 10 años portugués tras la mejora de outlook de Fitch. En EE.UU. la tir del T-Note repuntaba ligeramente (+1,9 p.b.) después de que Dudley (Fed) afirmara que la inflación irá incrementándose favorecida por la solidez del mercado laboral. Declaraciones que también daban cierto impulso al dólar(cierre en 1,115 vs.euro). Finalmente, estabilidad en la libra pese al arranque de las negociaciones en torno al Brexit.
Ayer: “Repuntes tras un merecido descanso.”
Buen tono en bolsas ayer. En una sesión carente de referencias los selectivos volvían a demostrar su capacidad para recuperarse tras un saldo semanal débil. En EE.UU. el movimiento venía favorecido por el repunte de las FAANG tras varias jornadas a la baja. En renta fija destacaba la buena evolución del 10 años portugués tras la mejora de outlook de Fitch. En EE.UU. la tir del T-Note repuntaba ligeramente (+1,9 p.b.) después de que Dudley (Fed) afirmara que la inflación irá incrementándose favorecida por la solidez del mercado laboral. Declaraciones que también daban cierto impulso al dólar(cierre en 1,115 vs.euro). Finalmente, estabilidad en la libra pese al arranque de las negociaciones en torno al Brexit.
lunes, 19 de junio de 2017
INFORME DIARIO - 19 de Junio de 2017 -
En el informe de hoy podrá encontrar:
Hoy: "Bolsas: Arranque bueno, pero probable goteo bajista. Mercado flojo. Pocas referencias."
El mercado flojea, a pesar de que las bolsas podrían rebotar en el arranque de la semana. Podemos sufrir un goteo bajista. Pero eso no debería preocuparnos. En realidad se trataría de una toma de beneficios después de un excelente año hasta mayo - la tentación es muy fuerte cuando las cosas han ido bien - en combinación con una rotación de sectores, consistente en favorecer durante un tiempo (¿todo el verano o más?) las compañías de alta
Hoy: "Bolsas: Arranque bueno, pero probable goteo bajista. Mercado flojo. Pocas referencias."
El mercado flojea, a pesar de que las bolsas podrían rebotar en el arranque de la semana. Podemos sufrir un goteo bajista. Pero eso no debería preocuparnos. En realidad se trataría de una toma de beneficios después de un excelente año hasta mayo - la tentación es muy fuerte cuando las cosas han ido bien - en combinación con una rotación de sectores, consistente en favorecer durante un tiempo (¿todo el verano o más?) las compañías de alta
viernes, 16 de junio de 2017
INFORME DIARIO - 16 de Junio de 2017 -
En el informe de hoy podrá encontrar:
Caída generalizada de las bolsas (Ibex –0,7%; ES50 –0,6%; DAX –0,9%...) destacando negativamente en Europa las telecos(-2,1%) y en Estados Unidos el Nasdaq Comp (-0,5%). Las FAANG lideraron las caídas, pero al cierre recuperaron algo: Facebook (-0,3%); Amazon (-1,3%); Google/Alphabet (-0,8%); Apple (-0,6%); Netflix (-0,3%). El sell-off de las tecnológicas continuó porque la Fed no sólo volvió a subir tipos el miércoles (ver nota), sino que también adelantó cómo comenzará a reducir su balance. Eso penaliza las tecnológicas porque “viven” de dinero “fácil y barato”.
Ayer: "Caídas generalizadas, en especial las FAANG."
Caída generalizada de las bolsas (Ibex –0,7%; ES50 –0,6%; DAX –0,9%...) destacando negativamente en Europa las telecos(-2,1%) y en Estados Unidos el Nasdaq Comp (-0,5%). Las FAANG lideraron las caídas, pero al cierre recuperaron algo: Facebook (-0,3%); Amazon (-1,3%); Google/Alphabet (-0,8%); Apple (-0,6%); Netflix (-0,3%). El sell-off de las tecnológicas continuó porque la Fed no sólo volvió a subir tipos el miércoles (ver nota), sino que también adelantó cómo comenzará a reducir su balance. Eso penaliza las tecnológicas porque “viven” de dinero “fácil y barato”.
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